德甲联赛重新开始,让我们一起来看看德媒今日的焦点有哪些

德甲联赛重新开始,让我们一起来看看德媒今日的焦点有哪些

德甲联赛重新开始,让我们一起来看看德媒今日的焦点有哪些。

1.德甲第28轮:主场再次丢分,莱比锡2-2战平柏林赫塔错过登上第二名的机会;帕德博恩客场0-0战平奥格斯堡,保级路上的关键一分;沙尔克1-2不敌杜塞尔多夫,10场比赛没有胜利距离欧战区越来越远;1-1战平美因茨,10人作战的柏林联拿到幸运的一分;两张红牌四个进球,霍芬海姆主场3-1战胜科隆。

2.德国足球职业联盟宣布亚马逊在本赛季剩余几轮联赛以及附加赛中也拥有转播权,德媒认为亚马逊的提前入场将对即将竞标的新一阶段转播权造成洗牌。

3.哈兰德在对阵拜仁的比赛中在与裁判对峙时受伤,他很可能因此缺席周末的比赛。

4.一场对决之后的高兴与不高兴:弗里克几乎触碰到了沙拉盘,他的球员在他的带领下作为一个团体闪耀光芒,“现在拜仁几乎不可能被阻挡”;法夫尔是失意的,尽管瓦茨克表示不进行更换教练的讨论,但是法夫尔本人和佐尔克对此议题都并不确定。

5.德乙联赛:第二名之位的直接对决,斯图加特今晚对阵汉堡。

6.主场击败沙尔克,杜塞尔多夫距脱离降级区只差1分;拿到这个三分之后杜塞尔多夫让保级战变得更加激烈。

7.两场联赛不败,不莱梅再次回到状态中,伤员回归和战术变化是球队起色的原因。

8.周一的大会得出最终定论,各俱乐部暂时放下分歧,德丙联赛将在本周末“平静地重新开始”。

9.女足德甲也将重启,德国女足主帅特克伦堡表示自己也不被允许进入球场观战和考察球员。

人民网基辅5月27日电(记者 谭武军)乌克兰全国记者联盟27日发表声明,呼吁政府帮助新闻工作者克服疫情危机。

声明指出,受疫情和经济危机双重打击,乌克兰约20%的媒体处于倒闭边缘,削减项目、裁减人员已成为媒体普遍现象。联盟呼吁政府借鉴发达国家经验,赋予记者与医生、警察、公用事业人员相同的“关键岗位工作者”地位。

声明说,疫情期间,记者职业的重要性更加凸显。民众需要获取真实信息,而记者冒着风险提供及时准确的信息,保护了他们的生命安全和身体健康。

乌克兰记者联盟发起“记者重要”的声援活动,呼吁政府为媒体减免税收、在媒体采购公益广告、为民众订阅报纸提供担保等。

据乌卫生部统计,截止5月27日9时30分,乌克兰新增321例新冠肺炎确诊病例,新增死亡14例,乌累计确诊21905例,死亡658例,治愈7995例。

(责编:张信凤、燕勐)

2020年5月24日,由北京大学发起的CARSI服务(CERNET联

2020年5月24日,由北京大学发起的CARSI服务(CERNET联

2020年5月24日,由北京大学发起的CARSI服务(CERNET联邦认证与资源共享基础设施)成为全球身份认证联盟eduGAIN正式成员满一周年。此前,经过北京大学计算中心CARSI团队十余年的积累和长达两年与欧洲eduGAIN管理部门的沟通谈判,CARSI服务于2019年5月24日获准正式加入。一年的时间里,CARSI为梦想奔跑,服务的大学从22所快速增加到563所,同比增长2559%,在eduGAIN联盟68个正式会员单位中,一举成为英美之外的第三大国际合作组织。

2020年5月24日,CARSI服务加入eduGAIN满一周年

在这一年中,CARIS服务经历了从项目化到产品化的转变,顺利过渡到服务国际化、流程自助化、管理规范化和运维自动化阶段,进一步与国际接轨。尤其在2020年新冠疫情期间,前期积淀发挥重大作用,CARSI服务迎来爆发式发展。据统计,目前已有50余家服务提供商申请加入CARSI服务,其中34家正式上线,包括科睿维安、爱思唯尔、SpringerNature、IEEE、RSC、知网、万方等。CARSI服务以图书馆电子资源为主,涉及高性能计算、专利资源数据、全球科研项目数据、多媒体教学资源、金融数据等领域,包括百余个资源产品,涵盖超19万种期刊,超万种实验视频,170余万册电子书及教材,1300多万篇学位论文,超3亿项专利,超10亿条数据资源,为高校师生随时随地访问需授权的互联网应用提供了有力支撑,探索并验证了基于真实身份的资源共享模式,保障了特殊时期高校的教学科研工作。

CARSI服务涵盖的海量资源涉及多个重要领域

随着越来越多的高校和服务提供商的加入,CARSI服务将起到越来越重要的沟通和桥梁作用,促进提升资源共享和科研攻关能力,促进扩大高校与服务提供商的深入合作和社会影响力,为构建互赢互利的发展生态提供关键技术支持。

灵活服务,勇于革新

加入eduGAIN后,CARSI服务在定位和功能上实现全面升级,将教育网资源共享服务扩大到全球范围,目前已达成与全球60多个国家的联邦身份认证。

与此同时,CARSI也面临一系列新的挑战:如何更符合eduGAIN的接入要求,在技术和管理上实现CARSI服务无感知过渡;如何更好地发挥eduGAIN正式成员的作用,惠及更多的高校用户和国内外服务提供商;如何提升CARSI服务的规范管理和自动运维能力等。这些问题需要我们凝心聚力、认真思考。

北京大学在CARSI服务加入eduGAIN后,立即启动软件升级和新版服务系统研发上线工作,历时四个月,下大力气完成积淀十余年的技术平台和用户单位规范化梳理工作,以崭新面貌进入全新运行模式。在提交申请、了解调试进展、获取调试帮助、IdP/SP上线、监测服务运行状况等方面支持高校和服务提供商,以自服务的方式完成系统管理。2020年初春,受到疫情影响,高校教学科研活动多在线上完成,师生远程访问电子资源需求猛增。针对这一形势,北京大学计算中心迅速推出简化版高校和服务提供商申请流程,从改进快速安装包、细化技术文档、临时组建技术、服务、运维梯队等方面,应对突发增长的高校IdP部署需求和资源提供商SP部署需求,缩短服务调试和上线时间,在疫情爆发的最初两个月中帮助三百余所高校迅速接入该服务,单日最多近20所高校服务上线。

2020年2月以来CARSI服务学校数量迅速增长

CARSI服务以其方便快捷、使用门槛低等优势,积极响应习近平总书记“科技战疫”号召,有效解决居家期间文献检索和科学计算问题,惠及广大高校师生,为“停课不停学”提供保障,引发了主流媒体的广泛关注。

汇集高校,助力教研

CARSI服务上线后获得了众多高校用户的好评。截至2020年5月,申请加入高校已达563所,惠及区域覆盖除新疆、西藏外的29个省(自治区、直辖市),其中412所高校已上线,另外150余所高校已进入技术调试阶段。CARSI服务已有高校用户中,包含近80%的“双一流”高校和近460所其他高校。从服务监测情况来看,已上线高校IdP运行平稳,服务正常率达99%,总访问量持续增长,用户活跃水平不断提升,日访问人次近35万。

CARSI服务助力科技抗“疫”,惠及高校500余所

2020年5月,CARSI服务高校突破500所

经过十余年的积累与沉淀,这项于2006年由北京大学发起的服务已经正式成为CERNET基础网络服务之一,支持高校师生在校外直接访问海量国内外在线资源,为在线资源的不间断访问和学术科研活动的有序开展提供便利。CARSI服务的出现,解决了因大量用户同时接入学校VPN造成学校服务器过载的问题,支持师生从校外高效访问校内资源、国外期刊数据库,突破时间与空间的限制,使学校信息资源得到充分应用,有力地保障了在线教学科研的深度和广度。另一方面,CARSI服务也为中国高校资源服务走向世界提供了基础平台,推动高校向国际化方向发展。

合力聚势,共建共赢

随着在线教学科研需求的不断扩大,高校对CARSI服务的国际化、多样化程度提出了更高要求。为了更好地服务用户,CARSI服务团队严格遴选服务提供商,力求不断拓展资源服务范围、丰富资源服务种类。在持续引入国际资源服务的同时,CARSI服务也吸引了一大批国内资源服务商的入驻,成为国内服务提供商开展国际资源服务、扩大国际影响力的重要平台。另外,CARSI服务增进了高校用户和服务提供商之间的互动交流,使高校的实际需求转化为服务动力并真正落地,为高校学科建设和科研创新提供坚实助益。

CARSI服务吸引越来越多的资源服务商入驻

线上线下,科研创新

CARSI服务的优化与创新,离不开对用户意见的听取和与同行的交流。一方面,北京大学计算中心坚持深入调研,以微信群、QQ群为主要交流平台,听取用户、服务提供商的需求与意见,并第一时间帮助用户远程解决技术难题;另一方面,借助CERNET学术年会、CERNET用户会、研讨会等平台,定期组织开展技术交流活动,共同理解Shibboleth技术的核心理念,分享经验成果,探讨和解决技术难点,并借助参加“互联网之光”博览会、中国互联网大会等业内知名展会的机会,宣传CARSI服务的理念,为CARSI服务的发展争取各方支持。

以服务高校资源共享为目标,CARSI服务不断进行技术革新,以求进一步整合校园网资源,为高校教学科研工作提供强有力的技术支持。

成为eduGAIN成员后,CARSI服务与其他国家教育科研网共享应用资源的流程得以简化,接轨全球学术前沿,为国内高校用户带来了更多的境外优秀资源与服务。今后,CARSI服务将不仅涵盖对图书馆电子资源的访问,还将进一步把服务范围拓展到教学、科研、高性能计算、招生、就业、生活等更多领域,以实现更多资源的融合共享,持续为教育科研创新赋能。

坚守初心,锐意创新,CARSI服务团队将与高校、服务提供商携手,共同开启资源共建、共享、共治的可持续发展之路。

责编:纪爱玲

  原标题:朝辞“关怀”法案暮迎“英雄”法案:美国下轮财政刺激瞄准州和地方政府

  来源:智堡APP

  5月15日,美国众议院通过了价值3万亿美元的《健康和经济复苏综合紧急解决方案法》(HEROES),准备注入更多资金刺激经济和补助美国居民,其中包括对美国居民每人1200美元的直接支付,以及为州和地方政府提供近1万亿美元的救济。不过,通过众议院只是第一步,并不保证该法案将获得最终通过。

  如图1所示,法国巴黎银行估算了HEROES法案的组成部分 (红框)。其中最大的份额 (约9150亿美元) 将分配给州和地方政府,迄今为止,州和地方政府仅从《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(CARES) 中获得了相对微不足道的1500亿美元。

  在这场危机中,州和地方政府面临着巨大的财政压力。其税收和其他收入不仅减少,还面临着与Covid-19相关的高昂医疗费用和大量的失业保险申请。高盛预计,未来两年 (截止到2022年6月的州财政年度),州和地方政府将面临约4500亿美元的资金缺口,约占同期GDP的1% (图2: GS)。因此,HEROES法案中9150亿美元的拨款应该足以弥补州和地方政府2020财年和2021财年的收入缺口。不过,该法案的批评者担心,很大一部分拨款不会被用于弥补暂时的收入短缺,而是用于支撑长期以来资金不足的养老金账户,并还可能用于与Covid-19无关的其他拨款。

  HEROES法案的另一个亮点是向居民发放1200美元支票,并且不区分成人和儿童,这将比CARES法案的500美元支付更加慷慨。不过这些转移对总需求的刺激作用如何,仍是一个大大的问号。目前,私人部门的储蓄率已经跃升,并且有数据表明很多家庭甚至把钱用作金融投机。

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责任编辑:沈瑛彤

  网易云音乐的快速增长值得关注。

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  本文为IPO早知道原创

  作者|Stone Jin

  微信公众号|ipozaozhidao

  据IPO早知道消息,网易将于本周四(5月28日)寻求通过港交所上市聆讯,并计划于6月11日正式完成在港二次上市。

  这也意味着网易和京东两大国内互联网公司同一天由港交所上市委员会审查招股材料,但前者将先行一周完成挂牌。

  网易此次在港二次上市的募资规模预计为10至20亿美元,瑞士信贷、摩根大通和中金公司作为联席主承销商安排上市事宜。

  网易于5月20日发布的2020年第一季度财报显示,Q1净收入为170.6亿元(人民币,下同),同比增加18.3%;毛利润为93.8亿元,同比增加21.2%;归属于公司股东的持续经营净利润为35.5亿元,同比增长近30%,各项数据均远超市场预期。

  其中,网易Q1网络游戏业务的净收入135.2亿元,同比增长14.1%,这也是游戏业务营收连续八个季度突破百亿大关,其主要得益于手游业务的收入增加。

  值得一提的是,游戏业务第一季度在总营收的占比再度突破80%,这表明在试水“电商业务作为第二增长点”两年后,网易重新变回“游戏公司”。一度,游戏业务的营收占比“仅有”55%。

  当然,这也并不意味着网易“电商战略”的失败。毕竟,诚然电商业务在营收规模上能给集团带来不小的增长,但同时在毛利率上却成为一大“绊脚石”,并直接影响净利润的表现。(注:从过往财报来看,网易电商业务的毛利率通常在10%左右,而游戏业务的毛利率约为60%)

  何况,作为长期排名中国发行商出海收入排行榜前三的网易,其代表产品《荒野行动》、《第五人格》等游戏的活跃用户数量依然保持一定增速,海外市场有待进一步挖掘。

  除游戏业务外,网易另两大潜在增长点——网易有道和网易云音乐在一季度的表现同样亮眼。

  其中,已于2019年10月15日纽交所挂牌上市的网易有道Q1净收入为5.41亿元,同比增长139.8%。作为收入主要来源,在线课程的净收入为5.19亿元,同比增长286.8%;其中有道精品课的净收入同比增长311.9%至4.46亿元

  得益于K12付费人次和人均课单价、规模效应增强和教师薪酬结构进一步优化等因素,网易有道Q1毛利率达43.5%,相较2019年同期的23.4%增加20个百分点。

  用户数据方面,网易有道第一季度的K12付费注册人数为15.28万,同比增长358.7%;有道精品课的人均课单价则同比增长158.2%至1619元。

  反映在二级市场表现上,网易有道目前的股价较首日收盘价已增长近一倍,并于2019年年末获景林资产等知名基金的加持。

  而网易云音乐的具体业绩表现目前尚未在财报中体现。但据网易CFO杨昭烜站在财报电话会议上透露,网易云音乐的收入同比增长128%,付费会员数亦不断增加。

  这也直接导致创新及其他业务板块的收入在一季度同比增长28%至30亿元,在总营收的占比为17.6%,毛利率则同比增加10.1个百分点。

  除网易云音乐外,创新业务及其他还包括网易严选、广告服务、电子邮件及其他增值服务。

  不可否认的一点是,网易某一段时间内确实不再处于国内互联网江湖的核心地带。但随着2019年卸下重担(将网易考拉出售给阿里巴巴)、2020年“轻装上阵”,网易一季度的业绩表现又足以向市场证明其作为老牌互联网公司的价值所在。

  一季度财报发出后,网易盘前股价上涨2.35%,并突破400美元大关,创下历史新高,市值则超过500亿美元。

  随着游戏、教育、音乐甚至电商(网易严选)等业务的运营效率持续改善,加之每一细分市场的潜力巨大,网易重回巅峰,并长期保持在互联网舞台的中央,或许也指日可待。(后台回复“招股书”获取2020年热门IPO公司招股书)

  本文由公众号IPO早知道(ID:ipozaozhidao)整理撰写。

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责任编辑:张海营

  各国寻求快速复苏:欧洲5000亿复苏基金争议待解,或向科技巨头

  各国寻求快速复苏:欧洲5000亿复苏基金争议待解,或向科技巨头

  各国寻求快速复苏:欧洲5000亿复苏基金争议待解,或向科技巨头额外征税,日本第二轮百万亿日元刺激计划在路上

  国际金融报

  随着欧洲、日本逐渐解除封锁限制并开放经济,投资者对经济复苏信心提升。

  5月25日,欧洲股市上涨,德国DAX指数收盘上涨2.87%,报11391.28点;法国CAC指数上涨2.15%,报4539.91点;意大利MIB指数上涨1.65%,报17590.50点;西班牙IBEX35指数上涨2.38%,报6856.8点。

  企业方面,法国航空业巨头空中客车(Airbus)上涨超8%;德国汉莎航空公司(Lufthansa)上涨超过7%,据悉,德国政府与其达成了一项90亿欧元的救助计划。

  在欧洲“节俭四国”奥地利、瑞典、丹麦和荷兰公布了针对法、德提出的5000亿欧元复苏基金计划的反对提案后,市场期待欧盟委员会周三即将公布的复苏计划。

  5月25日,日本首相安倍晋三宣布,此前仍处于疫情“特定警戒”的首都东京圈(埼玉、千叶、东京、神奈川)以及北海道五地全部解除“紧急状态”,至此,日本全境47个都道府县全部解禁。当天,日经指数上涨1.73%,报20741.65点。

  周一,美股、美债、英股、英债和伦敦金属期货因公共假休市。纽约证券交易所宣布,将于5月26日重新开放其著名的交易大厅,但将控制人流。

  01

  欧洲复苏基金争议待解

  上周,德国和法国提出,希望推出价值5000亿欧元的复苏基金。

  按照德、法方案,欧盟委员会以欧盟名义向金融市场融资借款,扶助受疫情冲击最严重地区或行业,扶助对象无需还钱,将在之后的欧盟预算中偿还,即欧盟各国共同承担债务。

  然而这遭到了“节俭四国”奥地利、丹麦、荷兰和瑞典的反对,他们表示,支持建立一次性应急基金以应对公共卫生事件冲击,但反对任何“债务共担”以及大幅增加未来七年欧盟预算的计划

  按照这四国的提案,欧盟委员会应当从金融市场筹集资金用于紧急基金并以低息贷款方式发放至成员国。这些资金应当用于重建和恢复医疗行业和经济。

  根据欧盟规则,如果欧盟复苏基金与长期预算框架有关,那么该基金必须由所有27个欧盟成员国同意才能生效。

  目前,该复苏基金还没有确定相关细节,欧洲各国还将就此进行探讨,市场期待欧盟委员会周三将公布的复苏计划。

  据CNBC报道,由于欧洲各国政府正面大萧条以来最严重的经济危机,将需要新的现金流来支持经济,因此可能会向大型科技巨头寻求额外的收入

  去年,欧盟层面未能就联合征税达成一致,而法国等一些国家坚持实施本国设立的数字税,引发了与美国的贸易摩擦。欧盟委员会表示,如果今年经合组织不能达成协议,它将寻求制定一项统一的欧盟数字税。

  CNBC援引惠誉解决方案(Fitch Solutions)高级行业分析师Dexter Thillien表示,科技巨头可能被要求支付更高的税款有两个原因。“首先,他们将成为疫情期间和之后赚钱最多的公司,其次是因为在数字税收方面各国已经采取了许多行动。”

  Taylor Wessing律师事务所国际税法合伙人Graham Samuel-Gibbon称,数字税不能为政府提供“巨额收入”,因为只有少数几家公司超出了要求缴税的必要门槛。增值税和所得税也是可能的征税选项。

  除了财政政策方面的措施,欧洲央行4月会议纪要显示,官员们已经放弃了V型复苏的期望,并随时准备在6月再次扩大刺激措施。政策制定者在4月议息会议上一致认为,“由于市场认为需求可能只会逐步恢复,因此现阶段已经排除了V型快速复苏的可能性”。

  “如果刺激计划的规模达不到需要的程度,委员会将不得不随时准备调整PEPP紧急购买计划,以及可能的其他工具”。这暗示,欧洲央行可能会在6月份增加债券购买计划的规模。

  02

  日本将公布第二轮百万亿刺激

  5月25日,日本政府宣布解除全国紧急状态,并将就新的经济刺激计划资金问题做出决定。

  安倍表示,紧急状态解除后,政府会每隔三星期评估疫情走势,为最终解除居家令以及大型集会禁令奠定基础。同时,在5月底前,政府依旧建议民众不要跨地区出行。

  为控制新冠肺炎疫情,安倍晋三于4月7日宣布东京等7个都府县进入紧急状态,并在4月16日将适用范围扩大至日本全国。因疫情未得到明显改善,安倍又于5月4日宣布将紧急状态延长至5月31日。此后,日本政府于5月14日率先解除了39个县的紧急状态,又在5月21日宣布解除大阪府、京都府和兵库县的紧急状态。

  安倍表示,目前提振经济是当务之急,上个月日本部署了创纪录的117万亿日元的支出计划,目前政府正考虑相同规模的第二轮刺激方案,主要包括向企业提供贷款和租金补贴方面的支持,改善对被迫休假人员的收入支持和对大学生的帮助。

  据悉,整体支出将使应对疫情的刺激措施总规模达到日本国内生产总值(GDP)的40%左右。日本政府预计在5月27日内阁会议上批准该预算。

  目前,由于应对新冠肺炎疫情不力、东京高等检察厅检察长黑川弘务聚众打麻将赌博等负面新闻,安倍支持率下降。多个民调显示,其支持率已跌至20%至29%的“危险水平”,创下其自2012年再次上台以来的“最低纪录”,此时的安倍内阁“危机重重”。

  安倍在25日的记者会上就近期负面新闻进行回应称,“我们每天不应因为支持率的高低而忽喜忽忧,应该为履行使命拼尽全力。”

  记者 李曦子

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责任编辑:梁斌 SF055

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  新股又high了,最少7个板,一周俩“肉签”!下周新股

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  新股又high了,最少7个板,一周俩“肉签”!下周新股

  新股又high了,最少7个板,一周俩“肉签”!下周新股速览

  原创 宋兆卿 

  近两周的新股市场,可以说是惊喜连连。

  非科创板新股方面,一字涨停板普遍达到了7个及以上,多只新股甚至超过了10个;本周出现了两只中一签或赚10万的“大肉签”,凯迪股份有望成为今年最赚钱的新股;中泰证券则成为今年以来中签率第二高的新股。

  根据安排,下周将迎来6只新股申购,科创板和创业板各3只。

  新股明显回暖 中签收益可观

  在经历了4月份的低迷之后,近期新股表现开始回暖。近两周的新股,一字涨停板普遍达到了7个及以上,芯瑞达贵州三力北摩高科则达到了10个以上。

  在目前尚未开板的新股中,新产业已经取得了9个一字涨停板,派瑞股份已经取得了12个一字涨停板,金现代已经取得了13个一字涨停板,万泰生物则已经取得了15个一字涨停板。

  新股回暖迹象明显,打新中签收益可观。近期新股中,新产业、北摩高科、万泰生物的单签盈利都超过了3万元。

  更大的惊喜是,本周出现了两只中一签或赚10万的“大肉签”。三人行的发行价为60.62元/股,凯迪股份的发行价为92.59元/股。

  三人行上市首日涨停可赚2.67万元(按44%涨幅计算),如果达到8个涨停,则每签盈利将超10万元。凯迪股份上市首日涨停可赚超4万元(按44%涨幅计算),只要5个涨停就能赚超10万元,7个涨停可以赚超14万元,超越斯达半导,成为今年最赚钱的新股。

  数据显示,三人行的中签率为0.0155%,凯迪股份的中签率为0.0138%,在今年发行新股中,分别排在倒数第10和倒数第4的位置。

  但值得注意的是,三人行的弃购金额达到481.57万元,是今年弃购金额第五高的新股。弃购金额前四名,分别是京沪高铁(6565.09万元)、公牛集团(1739.16万元)、石头科技(1507.56万元)、和顺石油(530.89万元)。

  本周另一只新股中泰证券,其中签率达0.2417%,成为今年以来中签率第二高新股,顶格申购的中签概率超过了50%。今年以来中签率最高的新股是京沪高铁,中签率为0.7892%。

  下周6只新股信息一览

  根据新股发行安排,下周将迎来6只新股申购,科创板和创业板各有3只。

  浙矿股份:国内技术领先的中高端矿机装备供应商

  公司主营业务为破碎、筛选成套设备的研发、设计、生产和销售,是国内技术领先的中高端矿机装备供应商之一。主要产品为破碎、筛选成套设备和相关配件,主要用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工。

  浙江力诺:国内控制阀行业先进企业

  公司专注于工业控制阀的研发、生产和销售,能够设计和生产适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品,提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案,产品应用于石油、石化、化工、造纸、环保、能源、电力、矿山等众多领域。

  松井股份:国内新型功能涂层材料领先制造商

  公司是一家新型功能涂层材料制造商,为客户提供多类别系统化解决方案,产品主要应用于3C行业中的高端消费类电子和乘用汽车两大类领域。公司在高端消费类电子领域已成功进入国际知名终端品牌供应体系,在乘用汽车零部件领域已成功实现技术和市场突破。

  燕麦科技:FPC行业头部企业核心供应商

  公司是一家专注于自动化、智能化测试设备研发、设计、生产和销售的高科技企业,产品目前主要应用于FPC测试领域(即柔性印制线路板测试领域),被测FPC的终端应用领域主要集中在以苹果公司为主的消费电子领域,已成为FPC行业头部企业的核心供应商。

  博汇股份:国内燃料油深加工领域综合实力领先企业

  公司是被纳入国家火炬计划产业化示范项目的高新技术企业,专注于燃料油深加工领域,主要产品包括沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂等重芳烃类产品以及轻质燃料油,广泛应用于道路、建材、橡胶、润滑油、交通运输等行业。

  天合光能:光伏智慧能源整体解决方案提供商

  公司是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案供应商,主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司的核心业务为光伏组件,位于产业链中游,同时部分涉及上下游。组件产品的客户主要为国内外光伏电站开发商和承包商以及分布式光伏系统的经销商。

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责任编辑:王帅

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  文/陈矿然 理逻

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  文/陈矿然 理逻

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  长久以来,低估值、高分红是传统价值投资者内心奉若圭玉的宗旨。然而,该策略在近几年的全球市场中表现乏善可陈。尤其是今年,价值投资标杆巴菲特也出现了频繁斩仓银行股、航空股等低估值股票的情况。

  无独有偶,国内一些重压低估值高分红策略的私募投资机构也遭遇了滑铁卢,收益组合显著跑输大盘。据统计,知名私募重阳投资,年初至今旗下五十余只基金产品均出现下跌,大部分产品跌幅在8%-10%左右,而截止发稿,沪深300指数今年下跌6.65%。

  就在不久前的4月,近年来表现不佳的大型对冲基金AQR撰写57页研究报告,详细解释价值投资仍有价值,试图挽回投资者的信心。那么,对于国内市场,价值投资是否仍然奏效,私募机构的投资策略又在如何进化升级?

  赚的是你耐心的钱

  一位资深投研人士向新浪财经表示,传统价值投资门槛并不高,其本质是赚投资者耐心的钱,机构并不提供太多额外增值。因此,投资者需要训练的是自身的耐心,而不是选择基金产品的能力。

  “如果我们将持有股票周期提升至10年或更长,低估值高分红仍然是性价比很高的策略。相比于不断复盘研究择时和个股的成长性,买入一篮子低估值高分红的股票持有多年,在时间和精力上的投入要远小的多”,该人士表示。

  国信证券最近的一期研究报告将A股公司的市盈率由低到高分成了9组:市盈率0到10倍的为一组,10到20倍的为一组,20到30倍的为一组,30到40倍的为一组,40到50倍的为一组,50到75倍的为一组,1000倍以上的为一组,市盈率为负(亏损)的单独为一组,并统计了每组2000-2019年的收益率中位数情况。

图1:2000-2019年不同市盈率组合收益率中位数

  统计数据显示,低估值策略有明显的超额收益,市盈率0-10倍组合的收益率中位数高达 18%,远远领先其他各个市盈率范围组合的收益率中位数。

  不过,国信证券认为,长期的有效性不代表短期没有变化,从动态角度来看,低估值策略从2019年初到现在,开始持续跑输大盘。

  国信证券采用申万低市盈率指数构建的低市盈率指数超额收益的走势发现,低市盈率策略的有效性(指跑赢市场整体的超额收益)有着很强的趋势性变化特征。

图2:2000-2020年底市盈率指数超额收益走势

  趋势图显示,大体上从2003年开始到2007年,低估值策略明显跑赢市场整体,从2008年到2015年左右,低估值策略明显跑输大盘,从2015年到2018年底,低市盈率策略再度显著跑赢市场整体,最后从2018年底左右至今,低市盈率组合又显著跑输大盘。这说明,如果我们坚守价值策略,可能需要忍耐连续7年跑输大盘。

  “巴菲特是块销售金字招牌,但老巴真正的绝密武器是低成本融资加杠杆买价值股的能力,其杠杆率长时间在160%左右,这是任何一家国内私募都学不来的”,上述投研人士表示。

  产业链赋能为私募新趋势

  相较于保守的价值策略,随着再融资新规的落地,逐渐被激活的定增市场,更高的价格折扣以及更短的锁定期,引来了不少机构投资者的关注,积极主动的一二级联动策略开始受到青睐。

  不过,由于一二级联动策略所主打的市场,多集中在对一些新兴产业方向的公司,因此需要对行业公司、产业趋势有更为深刻的研究和判断,这种偏投行逻辑的投资策略,对投资机构的专业性提出了更高要求。

  由于团队投研能力强,并且经常深入一线调研,有很强的产业人脉和资源整合能力,一些知名的私募股权机构(PE),在这波定增中显得尤为亮眼。

  最近几个月,高瓴资本先后通过定增入股凯利泰凯莱英等公司就引发了市场的关注。值得注意的是,高瓴资本在全额包下凯莱英定增的同时,还承诺为其带来不少于8亿元的订单。高瓴投资本身则在医药投资领域已经深耕了多年。

  参与公司投后管理,为公司经营赋能,成了近些年不少私募股权投资机构定增参股后的一大亮点。原因在于,相对于以往通过定增,赚取一级半市场到二级市场的差价,本次再融资新规松绑后,个股成长性带来的超额收益成了重点。

  据广发证券统计,过去定增收益来源的三个方向折价收益、市场波动收益、公司成长收益中,折价收益往往是贡献最大的,平均收益贡献率达到了20.9%,而公司成长收益不仅没有贡献,反而拖了后腿,平均收益贡献率为-18.1%。而从2018年开始,个股成长带来的收益变的愈发明显,个股成长性收益平均达到了20%左右。

  不仅要给标的公司投钱,还要辅助其经营成长也成了业内各大PE机构的共识。

  “投后的赋能体系和投后运营管理体系,到今天为止其实我们已经实现了从发现价值进阶到不仅能够发现价值,而且能够创造价值的这样的一个研究与运营管理的双轮驱动。”高瓴资本合伙人辛音曾在最近的一次投资分享会上表示。

  另外,除了具体经营上的帮助,高瓴资本辛音还透露,协助这些细分领域的龙头公司进行布局,通过海内外收购做垂直化的整合,打开其行业成长天花板,也是高瓴资本资金投入后的重点工作。

  无独有偶,曾经的知名私募投资机构朱雀投资,近期也深度参与到了一家名为宝钛股份的上市公司定增发行项目当中。据了解,朱雀投资的背后则有产业资本陕西煤业的支持,陕西煤业不仅购买朱雀投资旗下的资管计划参股上市公司,还与其成立合资公司共同投资。

  之所以选择朱雀投资,陕煤曾通过朱雀投资参股隆基股份后在投资者交流平台上表示,朱雀长期深耕于新能源产业,与朱雀合作,不仅是开展股权投资业务,更是为公司能够跟踪新能源行业,构建与主营业务互补的产融互动模式。

  “PE机构投资研究团队实力较强,在很多行业上有着深厚的研究功底和产业人脉关系。”业内人士认为,PE机构与上市公司沟通的情况,可通过一级市场公司及产业上下游公司进行交叉验证来做综合判断。同时,一级市场对很多新兴产业趋势有更深刻的理解,可通过一级市场的前瞻性帮助精确判断二级市场公司新兴业务爆发的时间点和成长空间。

  实际上,不管是高瓴资本参与凯莱英的定增,还是朱雀投资参与宝钛股份的定增,在此之前,这些PE投资机构都曾在二级资本市场购入过相关公司的股票。

  业内人士指出,新时代下的定增市场将更看重公司的成长性,纯粹通过一二级市场套利的交易或将一去不复返,关注明星PE机构在定增项目上的选股风向,可以给普通投资者在择股上提供一些参考。

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责任编辑:陈志杰

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“减免”“降低”“免征”“压减”……5月22日上午的政府工作报告中,“减”“免”等字样频频出现,几乎每次都会引发场内外的热烈反响。

“新增减税降费约5000亿元”“前期出台六月前到期的减税降费政策,执行期限全部延长到今年年底”“预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元”……报告中提出的减税降费政策,无疑给疫情冲击下的中小微企业又注入一针强心剂。

一场突如其来新冠肺炎疫情,给我国经济社会发展带来前所未有的冲击,中小微企业更是首当其冲。疫情发生以来,为帮助民营中小微企业渡过难关,国家及地方已经出台一系列降税减税优惠政策。据悉,一季度全国累计实现减税降费7428亿元。这次工作报告中的减税降费政策,“减”的力度之大,更是让人拍手称赞。

对广大中小微企业而言,工作报告中一项项“真金白银”的减税降费政策,无疑利于缓解它们的经营压力,提振发展的信心勇气。“工作报告中一系列减税降费政策,真是减到了我们心坎上。不仅提振了我们这些中小企业的信心,更给我们指明了发展道路。”温州方圆仪器有限公司董事长李文霖在听完李克强总理作的工作报告后,激动地说道。

面对困难,要稳住上亿市场主体,给他们做“减法”,减掉负担和成本,帮其渡过难关,也要坚决兜牢基本民生的底线,给民生服务和保障做“加法”。“居民医保人均财政补助标准增加30元”“扩大高校面向农村和贫困地区招生规模”“上调退休人员基本养老金”“提高城乡居民基础养老金最低标准”“扩大失业保险保障范围”……一项项“硬核”举措,让困难时期的老百姓们更加踏实和放心。

而为了让企业和百姓过上好日子,这次政府过紧日子的力度和决心也很大。工作报告中承诺,“一般性支出要坚决压减,严禁新建楼堂馆所,严禁铺张浪费”“中央本级支出安排负增长,其中非急需非刚性支出压减50%以上”。此外,报告中还指出,为优化民营经济发展环境,“清理废除与企业性质挂钩的不合理规定”“限期清偿政府机构拖欠民营和中小企业款项”。

不管是企业减税降费和政府支出的“减法”也好,还是百姓民生的“加法”也罢,最终都是为了做“加法”:让中国经济加速恢复,让市场主体和人民群众战胜疫情的信心更加坚定、获得感更加充实。

“我相信在良好的营商环境和政府的给力政策扶持下,大家团结一心,共克时艰,我们定能砥砺前行,完成全年目标任务。”来自浙江的某中小企业负责人王小春满怀信心地说。(中央纪委国家监委网站 邢婷婷 文字 李芸 设计)

责编:张靖雯